Produkcja przemysłowa w VI rdr wzrosła o 4,5 procent

Analitycy ankietowani przez PAP spodziewali się w czerwcu wzrostu produkcji rdr o 4,1 proc., zaś mdm wzrostu 2,8 proc.

Produkcja przemysłowa wyrównana sezonowo wzrosła rdr o 6,7 proc., a mdm wzrosła o 0,7 proc.

Poniżej wyniki produkcji przemysłowej w maju i czerwcu:

- - - - - -

Produkcja przemysłowa w czerwcu wzrosła w 24 spośród 34 działów produkcji przemysłowej - poinformował Główny Urząd Statystyczny.

Wzrost odnotowano m.in. w produkcji maszyn i urządzeń - o 29,8 proc., urządzeń elektrycznych - o 8,6 proc., w poligrafii i reprodukcji zapisanych nośników informacji - o 8,3 proc., w produkcji metali - o 7,6 proc., w naprawie, konserwacji i instalowaniu maszyn i urządzeń - o 7,5 proc., w produkcji wyrobów z metali - o 6,2 proc., wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych - o 5,9 proc., wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych - o 5,9 proc.

Natomiast spadek produkcji sprzedanej przemysłu, w porównaniu z czerwcem ubiegłego roku, wystąpił w 10 działach, m.in. w produkcji pozostałego sprzętu transportowego - o 5,8 proc., w wydobywaniu węgla kamiennego i brunatnego - o 5,8 proc., w produkcji wyrobów farmaceutycznych - o 4,2 proc.

Natomiast w przypadku produkcji budowlanej odnotowano wzrost produkcji we wszystkich działach budownictwa.

W stosunku do czerwca 2016 roku w podmiotach specjalizujących się we wznoszeniu obiektów inżynierii lądowej i wodnej - wzrost o 27,4 proc., w jednostkach, których podstawowym rodzajem działalności są roboty specjalistyczne produkcja wzrosła o 4,0 proc., a w zajmujących się głównie wznoszeniem budynków - o 1,2 proc.

- - - - - -

Ceny produkcji przemysłowej w czerwcu wzrosły rdr o 1,8 proc., a w ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0,4 - podał Główny Urząd Statystyczny.

Ekonomiści w przeprowadzonej przez PAP ankiecie prognozowali, że ceny producentów w ujęciu rocznym wzrosły o 2,1 proc., a w ujęciu miesięcznym spadły o 0,2 proc.

- - - - - -

Liczba mieszkań, których budowę rozpoczęto w czerwcu 2017 roku wzrosła o 27,3 proc. rdr, a mdm wzrosła 2,5 proc. - podał GUS.

- - - - -

Sprzedaż detaliczna w czerwcu wzrosła o 6,0 proc. w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym wzrosła o 0,9 proc. - podał w środę GUS.

Konsensus przygotowany przez PAP wskazywał na wzrost rdr o 6,8 proc. i wzrost o 1,9 proc. mdm.

Sprzedaż detaliczna realnie wzrosła o 5,8 proc. rdr.

- - - - -

Oceny bieżącej oraz przyszłej koniunktury wśród konsumentów pogorszyły się w stosunku do poprzedniego miesiąca - podał GUS.

Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK), syntetycznie opisujący obecne tendencje konsumpcji indywidualnej był niższy o 0,8 pkt. proc. w stosunku do poprzedniego miesiąca i ukształtował się na poziomie 4,0.

"Spadek wartości wskaźnika był wynikiem gorszych niż przed miesiącem ocen obecnej możliwości dokonywana ważnych zakupów i obecnej sytuacji finansowej gospodarstwa domowego (spadek odpowiednio o 2,9 i 2,6 pkt. proc.). Natomiast dla pozostałych składowych wskaźnika odnotowano wartości nieco wyższe (wzrost w zakresie od 0,1 do 0,8 pkt. proc.)" - napisano w komentarzu.

W porównaniu do lipca 2016 r. obecna wartość BWUK jest wyższa o 9,6 pkt. proc.

Z kolei wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej (WWUK), syntetycznie opisujący oczekiwane w najbliższych miesiącach tendencje konsumpcji indywidualnej spadł o 0,5 pkt. proc. w stosunku do czerwca i ukształtował się na poziomie 1,3.

"Wartości niższe niż przed miesiącem wystąpiły dla składowych dotyczących przyszłego poziomu bezrobocia i możliwości przyszłego oszczędzania pieniędzy (spadek odpowiednio o 1,6 i 1,1 pkt. proc.). Wartości pozostałych składowych wskaźnika były nieco wyższe niż przed miesiącem (w zakresie do 0,7 pkt. proc.)" - napisano.

W lipcu WWUK osiągnął wartość o 11,9 pkt. proc. wyższą, niż w analogicznym miesiącu 2016 roku.

- - - - -

Zgodnie z danymi GUS dynamika produkcji sprzedanej przemysłu w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się w czerwcu do 4,5 proc. r/r wobec 9,1 proc. w maju, co było powyżej konsensusu rynkowego (3,8 proc.) i nieznacznie powyżej naszej prognozy (4,3 proc.). Główną przyczyną silnego obniżenia tempa wzrostu produkcji pomiędzy majem a czerwcem była niekorzystna różnica w liczbie dni roboczych (w czerwcu br. liczba dni roboczych była o 1 mniejsza niż w 2016 r., podczas gdy w maju br. była ona o 1 większa niż przed rokiem). Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych produkcja przemysłowa zwiększyła się w czerwcu o 0,7 proc. m/m.

Podobnie jak w poprzednich miesiącach, w maju odnotowano wysoką dynamikę produkcji w branżach ze znaczącym udziałem eksportu w przychodach ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów: "maszyny i urządzenia" (29,8 proc. r/r w czerwcu wobec 6,2 proc. w maju) oraz "urządzenia elektryczne" (8,6 proc. wobec 13,1 proc.). Dynamika produkcji w dziale "pozostały sprzęt transportowy" (-5,8 proc. wobec 6,9 proc.) wyraźnie się obniżyła, wynikało to jednak w znacznym stopniu z efektów wysokiej bazy sprzed roku. Dane potwierdzają zatem utrzymujący się silny popyt zagraniczny na wytwarzane w Polsce towary stanowiące wsad do produkcji dóbr finalnych (dobra pośrednie), co było wcześniej sygnalizowane przez czerwcowe wyniki badań koniunktury w niemieckim przetwórstwie wskazujące na najwyższe tempo wzrostu nowych zamówień ogółem od marca 2011 r.

Według danych GUS dynamika produkcji budowlano-montażowej zwiększyła się w czerwcu do 11,6 proc. r/r wobec 8,4 proc. w maju. Jej wzrost nastąpił mimo wspomnianej wyżej niekorzystnej różnicy w liczbie dni roboczych. Zwiększenie dynamiki produkcji budowlano-montażowej wynikało z jej wyższego tempa wzrostu w kategoriach "obiekty inżynierii lądowej i wodnej" (27,4 proc. r/r w czerwcu wobec 25,8 proc. w maju) oraz "roboty budowlane specjalistyczne" (4,0 proc. wobec 3,3 proc.), podczas gdy przeciwny wpływ miało jego obniżenie w kategorii "wznoszenie budynków" (1,2 proc. wobec 10,7 proc.). Przewidujemy, że w kolejnych miesiącach produkcja budowlano-montażowa będzie kształtowała się w trendzie wzrostowym, z uwagi na oczekiwaną przez nas rosnącą absorpcję środków unijnych, znaczące zwiększenie publicznych nakładów na infrastrukturę oraz ożywienie w budownictwie mieszkaniowym.

Warto zauważyć, że w czerwcu odnotowano wysoką na tle innych kategorii dynamikę produkcji przemysłowej w branżach: "metale" (7,6 proc. r/r wobec 16,7 proc.), "wyroby z metali" (6,2 proc. r/r wobec 13,4 proc.), "wyroby z pozostałych surowców niemetalicznych" (5,9 proc. r/r wobec 14,1 proc.) oraz "wyroby z gumy i tworzyw sztucznych" (5,9 proc. r/r wobec 12,9 proc.). W naszej ocenie jest to efekt pozytywnego wpływu ożywienia w budownictwie na branże wytwarzające towary stanowiące wsad do produkcji budowlano-montażowej.

W całym II kw. średnia dynamika produkcji przemysłowej obniżyła się do 4,3 proc. wobec 7,1 proc. w I kw., podczas gdy dynamika produkcji budowlano-montażowej wzrosła do 8,4 proc. wobec 5,6 proc. Dane stanowią wsparcie dla naszej prognozy dynamiki PKB w II kw. 2017 r. (spadek do 3,9 proc. r/r wobec 4,0 proc. r/r w I kw.).

Zgodnie z opublikowanymi dzisiaj danymi GUS nominalna dynamika sprzedaży detalicznej w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób spadła w czerwcu do 6,0 proc. r/r wobec 8,4 proc. w maju, co było poniżej naszej prognozy (6,7 proc.) i konsensusu rynkowego (6,9 proc.). Realna dynamika sprzedaży detalicznej zmniejszyła się w czerwcu do 5,8 proc. r/r wobec 7,4 proc. w maju. W kierunku obniżenia tempa wzrostu sprzedaży w czerwcu oddziaływała wspomniana wyżej niekorzystna różnica w liczbie dni roboczych. Negatywne dla dynamiki sprzedaży detalicznej były także efekty wysokiej bazy sprzed roku związane z programem 500+ (czerwiec ub. r. był pierwszym miesiącem, w którym zaobserwowano pozytywny wpływ programu 500+ na sprzedaż detaliczną - por. MAKROpuls z 19.07.2016) oraz Euro 2016. Znalazły one odzwierciedlenie przede wszystkim w obniżeniu dynamiki sprzedaży w kategoriach "tekstylia, odzież, obuwie" (13,5 proc. wobec 19,9 proc.) oraz "meble, RTV, AGD" (2,5 proc. r/r w czerwcu wobec 9,5 proc. w maju). W całym II kw. sprzedaż detaliczna w cenach stałych zwiększyła się o 6,6 proc. wobec wzrostu o 7,1 proc. w I kw., co stanowi wsparcie dla naszej prognozy, zgodnie z którą tempo wzrostu konsumpcji prywatnej w II kw. obniżyło się do 4,2% r/r wobec 4,7% r/r w I kw. br.

Sumaryczny wpływ dzisiejszych danych jest w naszej ocenie neutralny dla złotego oraz cen polskich obligacji.

Jakub Olipra, Credit Agricole