DM BOŚ rekomenduje Ronson

Prognoza wyników finansowych za IV kw. 2017 roku. Spółka przekazała w ostatnim kwartale 2017 roku 340 lokali (+25% r/r), w efekcie łączny wolumen przekazanych mieszkań w 2017 roku zwiększył się do 832 (+7% r/r). Spółka przekazała klientom 213/59/43 mieszkania w projekcie Citi Link (w którym posiada 50% udział)/projekcie Vitalia/ projekcie Młody Grunwald. Słaba jakość banku gruntów.

Na pierwszy rzut oka bank gruntów Ronsona wydaje się przyzwoitej jakości. Jednakże 25% powierzchni netto na sprzedaż znajduje się w Szczecinie i była nabyta po wygórowanej cenie, co oznacza, że przyszłe marże mogą być najwyżej przeciętne.

Reklama

Co więcej, w tych lokalizacjach nie można realizować projektów w najbliższym czasie, dlatego Spółka musi kupić grunty wysokiej jakości. Zwiększenie wolumenu sprzedaży wyzwaniem. Głównym celem Spółki powinien być wzrost wolumenu sprzedaży, by rozszerzyć skalę działalności.

Dlatego też Ronson musi zwiększyć ofertę, jednak do tej pory Spółce brakowało efektywności operacyjnej, co było głównie widać przy realizacji projektów.

Obawiamy się, że ostatnie zmiany zarządu mogą utrwalić tę niekorzystną tendencję. Sprzedaż projektu Nova Królikarnia. Pozytywnie oceniamy tę transakcję, gdyż (i) wygenerowała zyski wcześniej niż oczekiwano, czyli przed I kw. 2018 roku, (ii) Spółka skupiła własne akcje z dyskontem do NAV oraz (iii) nie wystąpiła nadmierna podaż akcji.

DM BOŚ S.A.
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »